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中国进口大增 铜市低位支撑强

2020-10-14 10:40  来源:第一铜网 

周二欧美股市下跌,美国两家疫苗试验都宣布暂停,共和党提出一项5千亿美元的刺激计划,显然与民主党要求相差太远,金融市场倾向于认为大选前无法达成新的刺激计划。不过拜登民调高于特朗普10个百分点,获胜的预期明显增强,如果民主党获得两院多数席位,则大选后通过较大规模刺激计划以及基建、绿色能源等希望大增,当前金融市场已经在炒作这种预期。欧洲方面,英国在最后期限前仍威胁硬脱欧,昨天英镑欧元兑美元大跌,不过从近期金融市场整体表现看,预期黑天鹅可能性不大。整体来看,自上周特朗普染病以来,选情逐步明朗,市场开始交易拜登获胜预期,对大选后预期偏好。经济数据方面,中国公布9月进出口数据,以美元计,9月出口同比增加9.9%,进口增加13.2%,三季度进出口总值创下季度历史新高,累计进出口同比增加0.7%,年内首次转为正增长。这体现了国内及海外需求恢复速度加快,四季度有望维持强劲。IMF也公布了三季度全球经济展望,将今年全球经济预期由半年度时的萎缩5.4%调升为萎缩4.4%,预期中国将增长1.9%,这暗示三季度以来经济恢复的势头继续好于预期,四季度反弹势头继续。即将公布中国9月主要经济数据,估计偏好。

基金属受美元波动影响,昨天普遍小跌,伦铜跌至6690美元。中国海关公布9月铜及铜材进口72万吨,接近7月达到的历史最高值,1-9月累计进口499万吨,同比增加41%。9月比价多数时候处于出口比价附近,大规模进口可能与人民币升值的套利以及增加储备有关。但无论如何,中国大规模进口使得表观需求强劲,而且自9月下旬以来,国内价格结构明显走强,体现在精废价差收窄到支撑水平,精铜开始重新替代废铜消费,国内电铜库存开始下降,现货升水提高到150元以上,进口亏损也收窄到200元左右,说明国内现货压力已得到很大程度消化,四季度基于废铜紧张和人民币升值预期,可能令中国进口保持较高水平,从而对国际铜价形成支撑。短线看,昨天沪铜现货升水提高到170元,交割前略有挤仓压力。下游需求整体平静,占需求主体的铜杆需求仍预期不佳,SMM预期10月杆厂开工率环比9月仍略有下滑,但汽车、家电、机械等消费强劲,中汽协公布的9月汽车产量环比增长19%,同比增长12%,继续验证终端消费持续回升的判断,这方面消费有望抵消电力需求的平淡,但无法提供有力的增长,令价格缺乏向上动力。此外9月铝材出口42.6万吨,环比增加7.7%,也验证了海外需求恢复动力增强。总体来看,中国消化了天量进口的压力,铜价在低位验证废铜紧张的支撑,但需求平淡暂无上升动力,展望四季度,宏观利好可期,可能随着废铜进一步紧张而逐步走强。铜价暂时随美元波动,下方支撑很近,逢低适量买入。今日51500-51200。

股市:欧美股市下跌,美选情逐步明朗,风险偏好重回,股市偏强震荡

原油:上涨,美选情逐步明朗,风险偏好重回,但中期处于减产后的再平衡过程,整体窄幅震荡格局

美元;上涨,大跌后93技术支撑反弹,美选情逐步明朗刺激预期增强,中期下跌预期增强

铜:51500-51200,节后库存减少低位废铜支撑体现,消费暂无推动力,51000下方逢低买入

铝:14700-14600,低库存高升水,现货稳定带动近月补水上涨

锌:19300-19100,库存小增但仍处低位,四季度精矿重新紧张仍有减产预期,低库存高升水对近月强支撑,短线反弹


第一铜网铜价走势图

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